作者：The DeFi Investor 来源：thedefinvestor 翻译：善欧巴，区块链网络

以太坊的下一步是什么？

现货以太坊 ETF 终于来了。

从其最初的交易量来看，他们的推出相当成功。

然而，正如我们所见，ETH 在推出后就开始下跌。

在本期中，我将讨论为什么会发生这种情况，我认为 ETH 价格的下一步走势，以及以太坊即将出现的两个主要催化剂。

我对 ETH 价格走势的预期

在我看来，ETH 目前的表现不如 BTC，主要有两个原因：

现货 ETH ETF 的推出是一个抛售新闻事件——现货 BTC ETF 推出后短期内，BTC 也发生了同样的事情。

自几个月前现货 ETH ETF 获批以来，所有想通过它们购买 ETH 的人都有足够的时间去做这件事。这就是为什么提前知道的催化剂往往最终成为新闻事件的原因。

ETH ETF 的推出从 Grayscale 的以太坊信托中解锁了价值 90 亿美元的 ETH——所有这些 ETH 都被锁定了好几年，现在它的持有者终于可以出售它们了，显然很多人都在这么做

那么，这种低迷状态要多久才能结束呢？

以BTC为例，今年1月BTC现货ETF推出后约两周，BTC价格触底，之后横盘整理数日，随后一路冲高至历史新高。

如果未来几周对以太坊 ETF 现货的需求很高，那么 ETH 也可能出现同样的情况。但要实现这一点，ETH ETF 净流量首先需要转为正值。

例如，由于 Grayscale 的以太坊信托基金的抛售压力， ETH ETF 出现1.33 亿美元的资金流出。

短期内，人们对 ETH 也存在一些合理的担忧：

以太坊即将到来的催化剂

我还想谈谈以太坊即将出现的两个主要催化剂。

第一个是以太坊ETF质押获批。这可能会大幅增加对现货以太坊ETF的需求。

虽然 ETH 质押的年收益率约为 3.2% 似乎并不多，但考虑到 ETH 的年通胀率较低且质押可以获得回报，ETH ETF 的质押功能可能使 ETH 对一些机构来说比 BTC 更具吸引力。

据美国证券交易委员会 (SEC) 专员称，以太坊 ETF 质押“始终处于重新考虑阶段”，因此其批准只是时间问题而不是是否批准的问题。

第二个催化剂是以太坊的下一个硬分叉 Pectra 的发布。

这是以太坊的下一个重大升级，预计将在今年第四季度末或 2024 年第一季度推出。Pectra 将引入几项重大变化：

使以太坊账户地址更加可编程

将 ETH 验证者权益上限从 32 ETH 提高至 2,048 ETH

通过使以太坊账户地址更加可编程，Pectra 将带来一些主要的链上用户体验改进。

例如，它将支持发送批量交易、为钱包开发社交恢复功能，并允许 dApp 支付用户的 gas 费用。

像这样的 UX 升级正是加密货币实现大规模采用所需要的。

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